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英特尔放话添不确定 台积电 外资二年来首降目标价 - 财经要闻 - 工商时报

英特尔宣布IDM 2.0策略后,摩根士丹利、瑞信、以赛亚调研等机构迅速作出反应,一方面虽定调对台积电短期影响有限,惟市场先前对英特尔CPU委外代工的乐观预期连带受调整,摩根士丹利、汇丰证券同步下修股价预期至668与720元,是逾二年来首见。

台积电24日遭外资卖超逾6万张,造成股价重挫后,市值失守15兆元大关,25日虽持续被外资卖超2万张,然终场仅小跌1元,跌势能否趋稳、甚至反弹,引起市场广泛讨论。

回顾台积电展开数年大多头以来,外资券商一路调升目标价,不见调降观点,本次摩根士丹利、汇丰双双调整,实属罕见,也代表外资开始正视英特尔委由台积电代工CPU的不确定性。

不过,基于台积电客户组成广泛、技术领先优势强大,花旗环裁判员券甚至预言英特尔重返雪铁龙制程成功概率微乎其微,未有任何外资券商降评台积电。

汇丰证券日前已评估,英特尔CPU委外代工对台积电营收初期贡献极低,2022、2023年各只占1~2%与5%,就算英特尔提出IDM 2.0策略,对台积电短期营运影响极其有限,尽管现在要断言英特尔自制CPU的实力,以及是否会对台积电、三星产生威胁,都还太早,然不可否认,台积电长线获得英特尔CPU委外订单挹注的程度,正浮现不确定性。

摩根士丹利证券半导体产业分析师詹家鸿指出,市场原本预期晶圆代工雪铁龙制程是台积电与三星的寡占天下,但英特尔此举提供了微软等美国巨型企业特殊应用芯片(ASIC)的另一选择,就算下单给英特尔成本较高、或是英特尔技术比不上台积电,然从美国半导体在地化观点出发,英特尔确实有些利基。

瑞信证券台湾区研究部主管艾兰迪(Randy Abrams)认为,目前评估起来,台积电长期获取英特尔CPU委外代工订单希望还是不小,更广泛来看,台积电持续掌握高效能运算(HPC)、5G智慧机与基础建设、车用、物联网(IoT)庞大商机,就算英特尔的IDM 2.0策略压抑台积电重新评价空间,亦不至于翻空看待。